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正文摘录:

专栏·稻粱之谋3月5口.在深圳进行的公司临时睃东大会上，中国平安(60l318.sH)再融资方案以92％的赞成率“过关”。根据公司公告，大会观场投票及网i：投票，其最后赞成率为92％.6.22％反对，其余为弃权票；分离交易可转债的投票比例为93.1958％赞成，5.619【％反对，1.1851％弃权。对于平安本次融资，市场的相关评论已经很多，除去融资的规模巨大之外，专业性的问题主要可以分成两大部分，·是!F安为什么要用股权融资的方式，面向普通流通股的股东融资?二是在新一届政府的经济发展结构之；_I_I，保险类金融企、JE的市场定位到底是什么?但是在股东大会上，L述问题基本上一笔带过。而很高的赞成比率，说明中国平安这个企业，其当前的流通股股东们，或者说在二级l市场上持有中国平安股票的投资者们(无论是机构还是散户)，均已被其在高位套牢——有位当天恰好在场的机构朋友对我说，1月上旬，他只是梢一犹豫，也遭此不幸，因而住进了…平安饭店’的总统‘套’房”。的市淼裂翥嚣‘‘这是一次耿鲥_颠覆。的市场投资历史，很长--这是一次历史性的’颠覆“时间之内重仓并且单一或规则”持有中国平安，自宣布口文缥缈在网游世界里，对于一款正宗的游戏，玩家们通常可以容忍存在(并且经常接触到)一些由玩家们主动“DIY”出来的“恶搞修改版”，比如流传已久的《变态马里奥*就是其中之一。伍这蝗毫无规则可言的“恶搞游戏”里，隐藏的各种“冷着”层出不穷，只有你想不到的，没有游戏的制作者们做不到的。若想在这种“无规则”的游戏中通过一个关卡，往往要付出超过正常成本数十倍的各种代价——看到那些“游戏达人”，可以将游戏玩家中的“强力BOSs(大腕儿)”，以超限的“打法”整得狼狈不堪的时候，真正的玩家，或者“强退”，或者痛下杀手，连根“斩仓”。众所周知，在资本市场，股权融资，是企业取得比任阿其他形式的资金都更加无法“f,jr的途径，所以这种融资市场将其简称为“吲钱”。这是当代企业“来钱”的最露骨、最弱智的手段，1：管这个企业将把何种产品或溉念推上市，以及如何同报投资者。以我个人而言，我别有能力从容地把这种游戏玩到极致的方方面面，双有佩服.没有意见。但是，我更认定，中国股市中的圈钱游戏还远远没有完成，事情的成败，也不在于医为，中匡平安锄底改变7串国股南的’游融资方对于受葭的·。拿捏”——股市不是一场游戏!但当一家上市公融资计划以来，中国平安的股票已经跌去了30％，从l()(】元左右跌至70元不到。“跑不掉”、“出不来”之下，他也投了赞成票——除了“赞成”，他还能有更好的办法吗?呵呵。事实上，任何专业机构征此之前均可算卅，在已经过去的2007年，中国平安的投资业务“应有”远高于市场平均水平的增长(这一点有待未来的年报验证)，仅以其投资的项I|来说，就是极大的“诱惑”。比如，中国平安一系列的股权投资，先后投资于民生，富通、惠理、京i_f!l高铁，以及合并自家旗下的平安银行，这些基本投资项目的收益以及其内在的长线投资价值，早已不容小觑。平安天价再融资方案得以高票参与，而且居然获得了“通过”，再次证明了中国的资本市场以及市场机构¨的“稚嫩”。参会的朋友告诉我|兑：看来，在很长时间之内，特圳是一些特殊的时段，如果仍然重仓持有中国iF安的股票，你就必须作好如1；思想准备一你得在很长…段时间之内，反复地对你的股东或老板解释.他们的钱为什么“缩水”如此之快，如此之多。恕某种程度上，我们甚至可以这样评价本次“临时股东大会”一这是一次历史性的颠覆，因为，中国‘F安彻底改变了中国股市的游戏规则。司的股东大会只是形式上的“股东大会”.绝大多数的市场机构，第一不对本机构的股东负责，第二不对本机构的基金持有人负责，只是一种摆设的时候，那么这种“大股东”、这种“股东大会”、甚至这种“股票市场”，还有什么意义，还有什么约束，还有什么存在的意义呢?当然了，中国平安从今而后，如果“重拾升势”，它就可以用更加“完美”的事实“诏告天下”，完全市场化的手段电可以“千变万化”，也可以有着各种另类的玩法——只要有这样一间上rF公舌I，拥有某种可以“修改游戏规则”的特权，那么，池就可以随意地操纵市场，并且在他愿意的时候，控制、甚至“欺侮”他的公司股东。我无意给中国平安融资方案的高票通过预设任阿道义上的标准，但规则仍然是必须强调的。我也希望中国资本市场的最高管理层，|人真地想一想资本市场的发展历史，以及这样“玩”下去的结局到底会是什么。对于资本市场来说，作为一个企业，既然选择公开上市，以檄【氐的成本面向慷慨的社会公众进行股权融资的时候，至少也要能够保Ⅻ对股东做到尽职尽责，对于市场做到尊重有加，绝不可以“想怎幺玩，就怎么玩”。因为毕竟，市场不能没有规矩，游戏不能没有底线。)64APRIl：20，2008商务J目