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正文摘录:

封面故事弗朗哥引咎辞职。没过多久，由中央银行金融政策部主任接任代理行长的洛佩斯卷入泄露金融机密、徇私舞弊、中饱私囊的丑闻当中。无奈之下，卡多佐解除了这位仅上任17天的代理行长，并提名阿米尼奥·弗拉加接任。自1999年1月12日巴西爆发金融危机以来，为保全国家外汇储备，卡多佐宣布实行自由浮动汇率，中央银行不再干预市场。结果两个星期时间，雷亚尔就持续贬值超过60％，全国人心浮动，家用电器、汽车等进口产品的价格立即上涨，许多民众担心政府冻结银行存款，停止偿还国债，纷纷到银行挤兑。雷亚尔与美元的汇价跌到了2.15：l的最低水平。卡多佐在此时起用曾经是国际金融大炒家索罗门基金会总管的阿米尼奥，显然是看中了后者与国际金融机构良好的关系。在阿米尼奥担任巴西央行行长期间，巴西向国际货币基金组织(IMF)申请了199亿美元贷款，加上世界银行、美洲开发银行、国际清算银行的贷款，共计415亿美元。“这些贷款及时缓解了巴西外汇储备不足，在恢复了市场对巴西经济的信心之余，也给巴西政府套上了一副无形‘枷锁’——增收和节支双管齐下的谨慎的财政制度。”中国社会科学院拉美研究所周志伟研究员对记者分析到。在IMF’给予贷款所附加的这种从紧的财政政策下，阿米尼奥领导的巴西央行不得不实施较高的利率政策，这加重了巴西政府国债付息的负担，并进一步扩大了财政赤字。此时的巴西如同掉入了IMF的“无底洞”——为实现财政收支平衡，恢复市场信心，需要更多的贷款，而更多的贷款却又反过来制约了巴西财政政策的有效性。2【)(】1年，在没有完成外债控制目标的情况下，卡多佐又跟IMF签订了185亿美元的贷款协议。2002年，由于总统大选带来的不确定因素，巴西金融市场再次出现动荡，卡多佐政府再次向IMF借款262亿美元。巴西联邦银行首席经济学家尼古拉·廷盖斯(Nico[oHgas)ll平价到：“IMF的药方并没有起到预期的作用。”他给《商务周刊》介绍了一组数据：1997年，巴西财政赤字已高达650亿美元，占国内生产总值的8％。1998年巴西政府更是欠下3000亿美元的内债和2000多亿美元的外债。雷亚尔得不到市场的信任，持续贬值，通货膨胀率也随之攀升。2002年，巴西通货膨胀率达到12.53％，为1996年以后的最高值。“这就是全球化不利的一面。”在总结商务周刊APRII。2U.200833