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正文摘录:

焦点话题道理，起码美国接连降息使我国货币政策处于两难选择的境地。虽然全球都在又一次遭受美国廉价货币政策的困扰，但印度及俄罗斯等同由于已经实行了货币自由浮动，它们货币米来火幅度升值的空间已经没有，而我国没有让汇率自由浮动，无法通过汇率的大幅升值来削减外贸顺差和外资流人带来的流动性过剩，因此缓慢升值政策只能刺激热钱更加肆无忌惮，对这种追逐利润而来的资金，我们根本无法抑制。因此，我国当局在继续提高存款准备金率、回收商业银行过剩流动性的同时，更应该加速人民币升值步伐，缩短对人民币升值预期时间。扼制通货膨胀重要抑或保持经济又好又快增长重要?显然，对这种问题的辩论必须有一定的约束条件才有意义。口前支持紧缩性政策的观点把两者对立起来了，认为通货膨胀是有周期的，终究是一种货币现象，是经济过热的表现，应该要用紧缩的货币政策抑制，无论如何，我国当前紧缩的宏观调控政策取向不应改变，抑制通胀的目标高于一切。其实抑制通胀的目的还是为r平稳持续地追求经济增长，当外部环境突然快步进入衰退时，而我国又足一个出口依存度达70~／；以上的经济体，根本就用不着紧缩就会有外部需求的大幅减少，总体通胀压力何来之有?在这种情形下，如依然m现通胀那就只能是其他的解释J’，如成本推动型或外部输入型通胀。当前，我国E涨最厉害的就是农产晶，再一个是用工制度和强制性环保措施所导致的生产成本上升，显然，这都是没有必要也无法靠高利率、压制信贷能解决的。事实上也不能再把农产品压制到原来的水平：一来我国农民本来就承担了太多的生产成本，价格剪刀差一直存在，农产品提价算是一种迟来的补偿；二来美国作为世界第一的农业大国，一直主导着大宗农产品定价权，近年来凶石油飙升，一方面导致2020083目％m女玉米乙醇等生物燃料的研制有利可图而耗费了大量的农产品，另一方面美国发展的是“石油农业”，其农产品的整个生产过程都是耗费了大量石油资源的，因此导致其成本乃至价格飙升。因此，对于我国此番的通货膨胀一个基本判断主要是外部世界输入(石油、铁矿石、铜矿、大豆、玉米等大宗商品价格飙升)加上用工、环保等成本上升为主形成(当然本文在此并不否认现阶段一定程度上存在投资过热因素，其实我国政府已经有了一个很好的判断一当前存在结构性通货膨胀，必须防止发展为明显的通货膨胀)。实际上，如果看看俄罗斯、印度、越南、南非、阿根廷、巴西等新兴市场，这些国家都处在lO年来最高通货膨胀水平上，美国和欧元区也出现较大的通货膨胀压力，就可以明白我国此番经历的通货膨胀是一个全球性的现象。一个源于美国2l世纪初开始的廉价货币政策应承担主要责任的货币现象，完全不同于上世纪90年代前期我国投资狂热导致的通货膨胀。更重要的是，当前外部环境已经开始迈人衰退周期了，甚至是一次较为严重的中型衰退，IMF下调了美国2008年的经济增长预测值仅为1.5％，F调全球经济增长率仅为4.1％；而美国为避免经济衰退而采取的持续大幅度降息的货币政策可能产生不利的后果——减息相当于政府补贴次贷的债务人和投资者，挽救房地产泡沫，但终将为未来带来更大的流动性泛滥、美元贬值以及石油和农产品等大宗商品价格飙升，全球将在通货膨胀中继续煎熬。反观我国，2008年1月份南方遭受r50年不遇的冰雪灾害，交通阻塞、停水停电停产，直接经济损失上千亿元，也导致了鲜活菜蔬等消费价格飙升。在这种情形下，应该是鼓励生产自救，加大雪后输变电、道路等重建和农业投入，以此平抑物价，此时仍拘泥于基于2007年经济过热而采取的紧缩性货币政策，无异于缘木求鱼。事实上，我们应该充分认识和审视市场体制如此健全的美国，在全球金融动荡的背景下，当经济刚刚出现衰退迹象时，竟然会使出如此浑身解数，超宽松货币政策和经济刺激计划多招并举救市，大力挽救美国经济，而罔顾此举为全球未来再一次埋下流动性过剩乃至滞涨的隐患。那么，我们又有什么理由采取紧缩的宏观调控，去为美国廉价货币政策导致的全球性通货膨胀付出经济下行和金融市场动荡的代价呢?是到该转变自~Ju,1候了!(摄影黄承飞)圃