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正文摘录:

乐消费的现状来看，我认为这个模式一经确☆：将非常有口』能取得成功。6.手机电视的运营是否会比传统电视更加开放?所有人都承认手机电视拥有无限宽广的末来，口J能是目前能够看到的最有一J能m现爆炸式增长的领域。在我看来，影响未来手机电税在中国发展的最重要的因素小是技术标准，也小足带宽环境，而是同政策法规层面密切相关的两个问题：第一，手机电视在内容监管方面比照传统电视是否会相对宽松?第二，手机电视是否会允许业外资本介入运营?女¨果这两个【山符都是否定的，加上铺设3.5G所需要的时间，我们今天为手机电视激动好比刚过完中秋就着急着过年。7是否会出现能够影响中国人生活方式的硬件数码产品?这是我前1；久在同摩根斯坦利的著名分析师MaryMe{jker吃饭时获得的感悟。她蜕，以前人们部觉得所有的终端产品最后都会向一个产品集中，其实不足这样；如果你的产品足够有吸引力的话，人们并不介意在自己的手包里面多放几样东西。譬如现存在美国，很多美国人的包里就同时有亚马逊的Kindle读书器(用于买1{和读书)，苹果的iPholle(用于}rlU话、看相片和浏览Y0uTube)以及黑莓(用于收发电子邮件)。到【=I前为止，虽然中国有那么多硬件J‘商，但是除了当年的寻呼机之外，好像还没有哪一款中国发明的硬件产.诮改变了我们中吲人的生活。不知道在这方面我们2008年是l台会有突破。(譬如，我认为腾讯完全有条件推出一款氏得很“QQ”的QQ机，能够让数以白‘万计的QQ族们随时随地Q来Q去。一旦这款产品拥有足够的用户基础，。岜还叮以在上面增加很多诸如音乐下载、视频拍摄传送及浏览等其他功能。)8广告代理(特别是电视广告代理)市场是否会迅速走向整合?无论是代理客户的广告公司还是代理媒体的本土广告公司，都存在着巨大的整合空间。相对而言，我本人更看好那些代理最终广告客户、并且有能力为这些广告客户提供跨媒体增值服务的广告公司。这个行业已经发展到_『一个拐点.这是外部资本最容易发生兴趣并产生作用的时候。东航三角恋没有对错这两天同绕东航股权的纷争基本上可以还原为一个老套得不能再老套的故事：一个中国姑娘和一个老外小伙情投意合，本来打算结婚办事，这个时候杀出一个本十才俊，直接抛出一份厚重的彩礼(确切地说是彩礼承诺)。女孩的父母被未来可能得到的彩礼所打动，于是坚决不同意女孩这桩原本自认为幸福的婚姻。在这个故事单，谁都没有错：作为东航，希耀引入一家享誉国际的战略合作伙伴没有错；作为新航和淡马锡，试图低价人股没有错，作为东航的中小股东，希望抬高价格没有错；作为东航潜稿：的竞争对手，中航出来搅局也没自错；作为政府，保持相对中市更没有错。理论Ii讲，中航『司东航的协同效应确实会比新航要人‘些，因此中航更有条件给出一个比较高的价格。但是与此同时，东航关丁“解放牌和东风牌加存一起成_iJ’奔驰”的观点也1：是完伞没有道理，一个交易是否有吸引力小仅要看短期结果也要看长期结果。我们总说，屁股决定脑袋。各家的角色不同，各自有各自的利益需要顾及，冈此势必会各钉各的立场和观点，各有各的运行轨迹，这本是市场经济的应有之义。你当然叮以有种种的怀疑你i】-以怀疑东航的管理层有私心，你还可以怀疑新航对中国市场有更加激进的图谋，你也可以怀疑同航5块钱一股的说法只是虚晃一枪，你甚至还I·r以怀疑参与表决的中小股东是受到了某一方的利用与误导。但是，这些都没有关系，也都4i重要。重要的是，这一次，各方都在按照游戏规则来玩一个本来就需要分出胜负、有赢有输、几家欢喜几家愁的游戏。nter‘natiorlaIFirlarlCing令人欣慰的足，在这场股权纷争一【J.我们看到股东的利益代替J’是否对外资开放的争论，具体的价格差异代替了常见的关于“国有资产流失”的空洞指责，保护中小股东的投票机制代替厂人股东一占堂的治理传统，市场规则代替了某些政府部门习惯r的越娜代庖式的越位决策。如果说有什么需要改善的地方，那就是我们日前在政策法规方面过多的模糊地带，导敛审批流程过长，导致很多本来辛辛苫苦谈判r很长时间、花费了大每交易成本的交易最终无法成交。以东航这次交易为例，其实双方在2007年5月就已经荩l本达成协议，但是却迟迟不能获得审批，而在这个过程中东航的股价存lI缴市场上一涨再涨，最终导致“贱卖论”此起彼伏。从事投资和投行业务的人都有‘个感觉，玎【5就是我们U前的项目审批环境口I能是中国加入wT0以来最为严厉、繁琐和小-lJ预期的。很多没有法律禁止、甚至法律明确规定可以的事实际上做不了，注册一个普通的合资公司町能需要耗卜大半年的时间，更4：用说备受争议的lO弓义和106呼文所引发的一系列操作层而上的问题。叫到这场以东航为t}t心的_三角恋，未来无非有儿种llJ能：1.新航加价，新航和中航之间打起价格战，这刘东航的股东厄疑足好消息；2.新航撤卅，中航随即压价，东航拒绝，各方1四到原地；3.新航撤出，中航开出高价，东航找1i出拒绝的合理理山，只好接受；4.新航撤山，中航升出高价，东航找1：…拒绝的合理理}}{，借助政府的力量r以抵制。在所有这些情况qJ，我惟’4i希望看到的就是第四种情况。因为在『f『场经济中，博弈比丌：义重要，规则比结果重要，法律比法官重嘤。只婴各方郜在州蚓法律法规和市场游戏规则的范畴内为自己的利益而博弈，我们剩下惟一需要期盼的就是一个规则公平透叫，玩家有法可依以及政府有限参与、高效行政的市场环境。圃20082国际融资71