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正文摘录:

挣钱越来越难，震荡在所难免。但大部分机构认为人民币升值相关受益板块在2008年将会存在一定机会。据中金公司研究部2007年11月份宏观经济报告预测：2008年人民币兑美元将升值10％，主要原因在于过去几年人民币对许多主要货币均出现贬值，来自于国际社会的升值压力可能增大，而且快速升值对于抵御热钱涌人、维护金融稳定性要优于慢速升值，所以人民币升值步伐应该会有所加快。晨星公司分析员谭嘉苹告诉《中国经济周刊》，人民币升值利好具体表现在资产变化方面以及收益变化方面。资产变化其一表现为人民币升值导致资产增值。最典型的是房地产及商业地产业、机场、港口、铁路等基础设施或具有相对垄断性非贸易不动产行业。人民币升值将使公司的资产价格重估增值或毛利率增加(指房地产业的商品价格上涨)c其二表现为负债减少，特别对那些有很大部分负债为国外贷款的企业而言，例如通过融资租赁购买进口设备或吸收外国贷款进行技术改造的公司。典型行业为航空股、进口国外大型电力设备或电信基础设备的个别电力、电信运营股。人民币升值使其换算成人民币的负债减少，从而增加当期利润。从收益变化来说，主要是成本减少和收入增加。成本减少主要针对成本大部分依赖进口原材料，而产品价格不属于国际化定价的行业而言。例如进口纸浆的造纸业、进口大麦等原料的啤酒业等，财务影响体现在毛利率上升或由于进口设备资产贬值重估而折旧费用降低。而收入增加主要针对得益于进口商品价格下降及国民财富效应的行业。主要为销售进口消费品占较大比例的商业零售行业，财务影响体现在收入增加或轻微毛利提升÷嘉实基金公司认为，2008年的A股市场，将难以再现前两年的辉煌，会是一个合理回报的市场。重点看好人民币升值、并购重组以及A+H联动等投资主胚。长江证券在2008年策略报告中也分析到，由于人民币升值和通货膨胀与行业指数的相关性很强，这表明市场对于人民币升值和通货膨胀受益行业的认识是趋同的，在劳动力重构完成前，升值和通胀并存的趋势仍将维持，因此有理由相信，市场公认的升值和通胀中受益的金融业和房地产业仍将有较好的市场表现。中邮基金经理许炜指出，2008年人民币升值将会继续，那么受益于人民币升值的板块还有机会。节能环保行业受国家政策影响也将存在巨大机会。除此之外股指期货推出、奥运会召开、税改政策实施、央企整体上市也都会给市场带来相应的机会。“但谨慎是第一位的。”许炜评价今年的市场操作策略。％和讯分析师曹卫东分析说，2008年嚣的主线将会是人民币升值，相关受益板喜块会有很大机会。从个股上说，可以从FINANCE成长性的角度挖掘个股。例如科技类和节能环保类。“明年人大召开之前市场趋势不会太明显，(人大)之后，行情才会展开较清楚的走势。”曹卫东说。“我们认为人民币升值对股票板块的影响要看人民币升值的速度、程度、阶段及国内外市场情况等多种因素，不能一概而论。由于每个行业及每家公司的实际情况不同，建议在进行投资时要在大框架下对比审察对应的企业运行特征及财务指标，做出自己的判断。”晨星分析员谭嘉苹对《中国经济周刊》说。今年大盘最高不过6000点?预测大盘历来是市场的热点话题，尽管越来越多的投资者认为预测大盘难度很大，很多专业人士也对预测大盘不屑一顾，但是关于点数的讨论还是不绝于耳。6000点，8000点，甚至10000点，似乎每个人对相应的预测点位都有自己充足的理由。有业内人士向《中国经济周刊》透露，目前有超过一半的研究报告认为大盘在2008年将会达到或者超过7000点.“而研究报告你又能相信多少呢?”这位业内人士笑着说。在2007年12月15日的“2008春季投资策略会”上，西南证券研发中心研究员张刚分析认为：2008年大盘高点不会超过6000点附近，而低点则不会跌破3500点。他认为目前国内股票市场整体市盈率还是过高，建议投资者投资境外市场。“但市盈率整体高不意味着个股没有机会，一些个股还是有机会的。”张刚建议.0FII的持股比例可以作为中小散户的投资参考，例如QFII持A股比例最高的钱江水利和美的电器。同时，对于一些目前还没有进行股改的个股，投资者也可以予以关注。圆(本文中对市场预测的观点，不代表本刊观点。入市有风险，投资需谨慎)!童堕：主堕!=mail!!中国经济周刊!!!@slna：!!里12008年第2期41