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正文摘录:

美国市场(0TcBB、纳斯达克、纽约交易所)。而确定选择哪个市场需要考虑的因素包括公司所处的行业、募集资金量、募集次数等。上市类型：公募(IPO或RT0)或各种私募方式(风险投资、私募股权、合资等)。估值：公司价值如何，出售多大比例的股权，每股价格。交易期限：上市过程耗资多少、耗时多长。以上这些准备工作是任何公司上市时都不能逃避的。但是对于那些适合公开上市的企业来说，很多情况下，管理层并不熟悉成功完成上市的过程和要求，因而无法对公司未来管理发展的最佳方式做出有根据的决策，他们可能会错失某些机会，还可能在有关上市条件的谈判中处于劣势。而上市后需要付出的一些代价也是一些公司目前所无法承受的：完全透明的财务和个人信息的公开、公司治理规定、管理义务、来自股东的压力、分析员和市场观察员的仔细而彻底的检查。我们要特别提醒，海外不同的证券市场有着很多不同的规则和要求，诸多优劣需要仔细衡量。比如，目前很多中国的企业都希望在美国上市，甚至不少中小企业将海外上市理解为不是纽交所，就是纳斯达克，2007年在这两家交易所上市的中国企业都达到了十多家。其实，根据美国法律，尤其是萨班斯·奥克斯利(Sarbanes一()xley)法案，在美国上市的花费是很大的。相比之下，目前只有两家中国企业在法兰克福上市，而那里的法规却没那么严格。不难发现，尽管美国有很多严格的限制，它还是吸引了很多中国公司。最后，我们必须明白，完成上市并不是终点，而仅仅是众多崭新机遇和挑战的起点。这不仅包括公司能够保证如何维持现有发展的资金，还包括对公司的远景规划，并将自身定位和达到一个具有国际市场竞争力的上市公司。囹(责编／张伟Email：zgijzk.@Ⅵp涮na.com)应读者、特别是企业界读者要求和建议，本刊近期将推出“企业课堂·中小企业海外上市”系列报道栏目。该栏目将分8期刊登介绍国内中小企业海外上市的相关知识和具体操作技巧。我们将邀请来自MaxInterrlationalCapitalLImited(满盛国际资本有限公司)，MooreStepherls(马施云国际)，Kreab，Tpger‘capitalSingapore(虎跃国际)，CorporateStockTraf3sferInc等国际知名的投行、会计师事务所和危机公关机构的专业人士，对国内中小企业海外上市中面临的诸多实际问题进行解答和探讨，如海外上市的流程、资产重组和财务准备，哪些企业适合或不适合海外上市、上市需符合什么样的标准，海外上市的难度、需要多长时间和多少费用，以及在上市后，公司的高层怎么妥当处理个人的新财富和各种税务问题，怎样制定重要员工的退休计划、怎样制定高管的交接班计划、怎么留住重要的员工，等等。通过这些专业介绍，让企业家对海外上市过程所涉及的问题有更深刻的了解，理解并学会如何使公司上市的收益最大化。届时我们还将设置专家热线，为企业解答有关海外上市的疑难问题。中国经济周刊2008年第2期25