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正文摘录:

对金融支持依赖的程度不仅在房地产供给的开发商要从银行获得大量的信贷资金，而且在于房地产需求方的投资者对货币政策十分敏感。对于房地产开发商来说，一些大的房地产开发商会认为，随着这几年实力增强，对银行信贷依赖程度在减弱，它们有自己的资金实力，特别是当它们能够从股市获得大量的资产时，更是会觉得有恃无恐，但实际上不仅中小房地产开发商对信贷资金依赖程度高，而且大房地产开发商也是如此。比如说，目前的房地产开发商的“捂盘”、“捂地”如果不是银行信贷，不与炒作。这也是温家宝总理一再强调的。是它们采取种种不正当的方式套取银行而限制房地产的投资炒作，就是要改信贷，这样现象也根本就不会发生。因为，变以往房地产投资的享受自住购买住房对于房地产这个高风险行业，没有一个房的优惠。也就是说，对于自住房我相信政地产开发商会用自己的钱在房地产上豪府仍然会大力鼓励，而对于房地产投资就赌的。得按照金融市场价格来运作，从而大大增更为重要的。。加房地产投资成本。是，屠地产市汤的“‘嘲瑚k紧晦币坡篆夺泌存|l蚝i也就是说，奄人要从需求方也得益于银jj9文，7.所忻Ⅳjf的形圩，砑严络事房地产投资就得以行错绩资金支持，限∽。≯牛{‘分流钳昀转梭粥，啪市场价格来进行，虞可以说，这几年寓，漩揣，嘲¨。t豁pt恪眼捌穷地产的地产投资剞率就会大地产市场繁荣，如攫资与炒_，7j。丝也尼胤家毫，盥幅度提高。如果房地果没有住房按揭删.再强j掰』啊。多，产投资成本会快速增贷款、如果没有便长，房地产投资者的利银行信贷金融杠杆，那么房地产市场恶风险也大量地增加。面对这样的风险，房性炒作就不会发生。正如前面所指出的，地产投资者的市场预期就可能改变。如2007年全国的房价快速上升，就在于不少果房地产市场投资者自然会淡出市场，那房地产投资者利用银行便利的金融杠杆么国内房地产的需求立即会发生很大的进入房地产市场。2007年前lO个月，个变化。可以说，目前国内房地产市场的价人住房贷款就达到近’7000亿之多。而从格之所以能够短期内快速上涨，就在于房紧货币政策不仅在于如359文件所指出的地产投资过多、房地产炒作严重所致，而那样，要严格限制2007年十分流行的转按房地产投资及炒作一旦挤出市场。房地揭、加按揭，而且要严格限制房地产的投资产面对的调整也就出现了。而房地产市场变化自然会引起与房地产关联的产业得以调整，整个固定资产投资过热也就会得以缓解、稳定物价目标就会现实。总之，从紧货币政策将对房地产市场产生巨大的影响，无论是信贷规模的紧缩还是利率水平提高，一招一式都会影响房地产供给与需求。特别是对于房地产的投资者来说，其面临风险会更大。目前有不少房地产投资者尽管早就购买许多房子，觉得自己房子购买好不会受银行信贷政策的影响，比如第二套住房政策，但是这些房地产投资者购买最多，手续办得最好，但如果没有人来接盘，这些投资者住房的出租收益能够抵上按揭成本吗?如果不能，其风险也只能让这些投资者自己来承担了。还有，当准备进入的房地产投资者理解从紧货币政策意义时，当从紧货币政策不会为地方政府用行政方式来化解时，那么整个房地产市场的预期就会发生根本的转变了。这些就是“从紧赞币政策”对房地产市场影响根本所在。衄(作者为中国社会科学院金融研究所金融发展室主任。)BusIr4ESS；cHlNA20080135