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正文摘录:

金融权力的操控也不会自然放弃，于是，一场关于sWFs的暗战骤然拉开了帷幕。SWFs的现状SWFs是2005年由国际投行们创造出来的一个新词，其实并非一件新鲜事物，早在I：世纪50年代就已出现。1953年，科威特利用其石油出口收入成立科威特投资局，投资于国际金融市场。1956年，西太平洋岛国——英属吉尔伯特群岛利用其富含磷酸盐的鸟粪出口收入也创建了一只SWFs。当鸟粪消耗殆尽时，该群岛SWFs的投资组合价值达到5.2亿美元，约为该群岛年度GDI’的9倍!·般认为，swFs具有两个显著的特征：一是由政府拥有、控制与支配的，二是追求风险调整后的回报最大化目标。从SWFs的资金来源看，既可以是+国政府通过特定税收与预算或非资源性贸易顺差等方式积累形成的，但通常是和如何管理多余外汇储备分不开的：以亚洲为例，中东产油国和中国、东南亚国积累了大量的美元外汇储备，若仅仅出于维护对外支付职能、维护币值稳定的口的，亚洲各国并不需要如此多的外汇储备；从经济效率的角度讲，过多持有低收益率的外汇储备，也是‘种金融资源浪费。因此，多余部分的外?『_=储备逐渐不再投资于传统的高流动性资产，而转换成主权投资基金，通过专家管理来选择更厂‘泛的投资【：具、构造更有效的资产组合以获取风险调整后的高回报。迄今为止，全球范围内已设立了SWFs的22个同家和地J灭中，由资源输出国或火宗商品出LJ国利用相应的出【I收入创建SWFs的，有阿联酋、科威特、沙特、卡塔尔等Ol’EC产油国，以及俄罗斯、挪威、文莱等非OPEC产油国、美国阿拉斯加等盛产石油的nter。rlatiorlaIF_『3arICing以及钻石出u国博茨瓦纳等；由长期以来存在持续贸易顺差的东亚新兴市场国家和地区利用国际收支盈余创建的主权投资基金的，有新加坡、马来西亚、韩国和中国等。虽然SWFs成立时间较早，但因总量规模一一直不大，并不引起世人注意。据估计，1990年全球SWFs的规模只有约5亿美元，在最近10～15年间，得益于油价上涨和新兴市场经济体国际收支大幅盈余，近年来SwFs才获得惊人的增长，目前总量已经达到2万～3万亿美元，名列全球前五大的swFs合起来规模超过2万亿美元(阿联酋的阿布扎比投资局约有8750亿美元、挪威央行的NBIM约有3549亿、新加坡的政府投资公司约有3300亿美元、沙特阿拉伯的各种SWFs约有3000亿、科威特投资局约有2500亿美元的资产规模，见F表)。从基金管理资产规模相对于基金所在国GDP百分比的相对规模来看，则阿联酋、挪分配形成的，也可以是资源出u收入独立地区，同时还有铜矿出n国智利威、新加坡、科威特、卡塔尔、文莱资料来源：steffenKern：Sowlrelgnwea肭funds—st&％elnvestmentsonthe眦，德国中央银行研究，2007年9月10日；『MF：Globalm&cla,Istab…tyRep。rt，2007年10月；挪威、俄罗斯等国央行网站。20081目％№女23