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正文摘录:

来说，这已经是一次难得的邀请了。中国已经建成了世界上最大的电力输送网络，而且还在计划扩大与提升这种成果。与此同时，这两家电网巨头也正在积极酝酿改制、引人外部战略投资者和上市。对外资来说，这都是未来机会。被称为“巨无霸”的国家电网公司拥有着1.2l万亿的庞大资产，以资产总额计，它是中国最大的公司，其规模接近中石化和中移动的总和，而海外上市的融资规模极有可能赶超中国石油。加速器不过，且慢乐观。过去几年间，中国农村电网的高速发展和改造已经使中国超过99％的人口可以获得干线电力供应，这与邻国印度仍有l／3人口依赖固体燃料做饭取暖的情况形成了鲜明对照。为此.国家电网公司每年的支出高达上千亿人民币。然而，对于中国日益老化的供电网络来说这仍然是九牛一毛，“国家的输电网络已经落后于市场需求。”国务院发展研究中心产业经济研究部部长冯飞告诉Ⅸ环球企业家》。在中国，国家电网和南方电网承担着全国的电网运营，国家电网负责26个省市，南方电网负责广东等五省，两家公司约占全国县级售电量的89~／0。之前，中国的电力改革一直沿着打破国家电网垄断的方向进行：实现厂网分离，并将南方电网从国家电网中独立出来。电网建设是一个典型的资金技术密集型行业。在中国展开如此声势浩大的电网建设，所需的资金缺口仍然异常庞大，建设一条特高压线路至少需要几十亿元。中国投资协会能源研究中心副理事长陈望祥告诉本刊，不论是国家电网公司、南方电网公司，还是地方供电企业，目前负债率都非常高，达到630／oti右，各地电网建设改造过程中都依靠了大量银行贷款。资金的短缺促使两家电网公司先后提出了上市计划。陈望祥认为，电网领域此时宣布有限制地对外开放，是为两网上市提供有利条件。目前，中国电网的净资产收益率非常低，只有3培％，在美国这个数字可以达到11％一12％，外资人股将有利于中国电网改善资产质量。“这次的开放，主要有两个怍用.第一是获得资金，第二是改善电网公司的治理结构。”冯飞认为。外资进行股权投资的机会非常大，另外也可以针对超高压和特高压项目进行股权融资和项目融资，同时，跨国公司也表现出对经营大城市配电网络的兴趣。不过，2007年12月里昂证券发布的一份投资报告表明，香港和新加坡的大多数基金经理和投资者虽然对中国电网投资抱有浓厚兴趣，但对电网公司的首次公开募股则普遍持滢嗅态度，因为这类公司的股东回报较低，而且缺乏透明的电价机制。国外电力公司对于中国电网的开放也没有表现出过高的热情。Ⅸ环球企业家》联络了法国电力公司中国区，但后者对中国的这一最新开放举动反应平淡，法国电力曾在1997年在广西来宾投资建设和运营了一家火力发电厂，并在中国核电领域进行了一些投资。外资之E,h.-.15—1持这种并不积极的态度，在很大程度上缘于中国电网的效益不高，且电力体制改革仍在进行中，给投资带来一些不确定眭。最大的问题是，电力体制改革在近两年推进较慢，并没有加速实现扣02年制定的改革目标。2033~F，美国发生了历史上最严重的一次停电事故。当时，国家电网公司在研究了那次事故教训后认为，美国电网缺乏有效协调，没有全国统一调度的骨干网，市场主体为了各自经济利益，运行时难以统一调度，使得事态扩大。尽管如此，中国监管部门仍一直试图削弱国家电网公司的垄断。推动国家电网和南方电网上市，建设区域电力交易和企业直购电试点，部是出于这个目的。实际上，无论在世界上任何一个国家里，电网的运营部无法完全独立，电网开放的美国、英国等也都制定了完善的电力监管法规，并辅以政府干预。1990年代以来，电力市场化改革浪潮首先在西方国家开展，主要包括三方面的内容：建立发电竞争市场、逐步放开售电市场、实现政府监管下的电嘲公平开放。中国也在作这方面的努力。2[x)2年，国务院下发“五号文件”，确立了电力『本制改革的总体思路，按照“厂网分离”、“主辅分离”、“输配分开”几个步骤进行。与此同时，中国政府还成立了国家电力监管委员会，但在最初，电监会更多充当“花瓶”角色。2007年，新一任电监会主席尤权到任后，电临会逐步获得更多监管职能，但工作重点仍然集中在厂网分开等的遗留问题方面，自2002~_#启动的电力『本制改革在一定程度E陷入了僵局。在这一特殊时刻，中国发出电网建设允许外资进入的信号，无疑是在为这一改革施加“催化剂”。对外资来说，中国的电网『订场就像一个谜。这其中有着交错复杂的产权关系、庞杂的资产负债情况，要最终理顺各种资产并最终上市难度很大。外资进人中国电网领域也许将有利于打破这种焦灼局面。“就目前来讲，无论采取什么方式都很难打破这一自然垄断，不太可能在输配电这一环节上引入竞争，但可以在此引人策略投资者。”冯飞说。目前中国电网的改革正处于一个过渡期，向外资开放就必须伴随着输配电价格的改革，如果价格改革不进行，外资也会像投资中国电厂一样大规模退出。国家电网最终应扮演一个“高速公路”角色，负责将电力运送到各个城市，并形成输电电价；各地供电公司将电力分配到每个用户，形成独立经营的配电网和配电电价。如此以来就可以形成多个买家与多个卖家共存的竞争局面。“电网对外开放将成为电力改革的加速器。”冯飞说。回Ⅲ7s㈨R1、IlENTRE蹴盏臻57