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正文摘录:

价格高涨。针·资Vc在我国的发展状况国家外汇管理局“ll号文”和“29号文”的公布，并没有减退海外Vc基金对中国市场的热情。2007年2月财政部、国家税务总局联合发布了《关于促进创业投资企业发展有关税收政策的通知》，要求对满足规定条件的创业投资企业可以按其对中小高新技术企业投资额的’70~／0抵扣该创业投资企业的应纳税所得额，这也更增加了外资VC进人中国资本市场的兴趣。根据调查，2005年外资创业投资在中国的投资机构达到45家，占全国总数的23.44％，资本总量达到114.63亿美元，比2004年的80亿美元增加了近45％，资本总量已经占据国内创业风险投资资本总量168.9以美元的67.87％。虽然纯外资VC机构数只占全国的大约l／4，但是掌握的投资资本却占到了中国大陆整体Vc资金的2／3左右。2005年，外资VC无论从投资案例还是投资金额上面都远远高于本土的VC。投资项目数量占总案例数量的55.3％；从发生的投资金额上看，外资VC机构2005年的投资金额达到7.4亿美元，占总投资金额的68.9％。平均单项投资达到了649万美元，远远高于本土的195万美元。由此可见，无论从资本规模还是投资强度上看，外资VC都远远超过了本土的VC。外资VC凭借雄厚的资本、相对便利的资本退出渠道、更加专业的投资管理团队，尤其是外资Vc更容易运作国内企业到国外资本市场上市，如美国的NAS[)AQ市场，因此获得了国内很多企业的青睐。外资VC在国内最著名的投资案例是软银亚洲信息基础投资基金(简称“软银”)投资盛大网络，软银当时只投资了5000万美元，但是当盛大网络在美国的NASDAQ上市时，软银成功退出，退出时收回了5.6亿美元，是当时投入的14倍，被称为是外资VC在国内投资最为成功的一个。提供互联网搜索引擎服务的百度公司也是在引入了外资VC之后，成功在美国NAsDAQ市场上市的。盛大、百度在NAS[)AQ的成功上市，更是吸引r国内很多的公司想通过外资VC实现上市之路。现在国内很多企业寻求国外的Vc机构，希望通过外资VC最终实现在国外上市的目标。可以说，外资Vc作为权益投资的一种形式，抓住国内企业想到海外上市融资的需求华平在我国的投资项目(2006～2007年1月)项目名称上海中凯房地产开发管理有限公司7天酒店南京蓝尼信通讯技术有限公司中国汇源果汁控股有限公司阳光100银泰百货诚迈科技(南京)有限公司时间2007—0l2006一I】2006—09200607行业房地产房地产3G手机核心软件饮料nter丫latiorlalFirlaricing特点，投资成长性好、具有潜力的科技型企业，解决了很多科技型中小企业发展壮大阶段的资金短缺问题，对于我国科技企业的成长发展起到了很大的作用，同时也帮助很多企业实现了在国外成功上市融资；可以说，外资vc对于促进我国经济的发展起到了一定的作用。外资vc在我国的投资领域分析虽然外资VC对我国的经济发展起到了一定的促进作用，但是，外资VC来中国投资，是从我国经济高速发展过程中获取利润，尤其是在当前我国经济保持高速发展、人民币面临升值的情况下，很多外资VC进入我国的资本市场后，没有完全以VC的投资模式投资我国的高新技术企业，而是瞄准人民币升值的趋势，将大量资金投资到了房地产等产业，预期从人民币升值和房地产涨价中同时获利。外资VC在中国投资的投机性是由于其在中国的以下投资特点决定的。1.外资vc主要投资于企业成长阶段中后期的项目根据VC投资项目的所处阶段，将处于种子期和起步期的项目称为前期项投资金额大于3000万美元2000万美元300万美元不详比例25％增资扩股法国达能集团、美国华平投资集团、荷兰发展银行以及香港惠理基金共同投资2.22亿美元，占.35~／,，，2006一05房地产4500万美元200602零售业9000万美元占35~／0股权2006对欧美软件外包100万美元业务的初创企业数据来源：投资中国(http：／／www.c№aVenturecomcn)20079l蚓际融诸53