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正文摘录:

___0≥融资实务薪酬、发表的研究报告的数量来进行考察。例如，全世界的网络公司都愿意到美国NASDAQ上市，原因就在于华尔街有一大帮成熟的、经验老到、分析准确的网络行业分析师，他们能够比较准确地给公司的发行价定位。5.同行的选择。如果某个证券交易所吸引了很多同行业的企业前往，通常表明到该交易所上市有利町图，原理非常简单，如果不是有利可图，则不会有如此多的本行业的公司前往上市。6.市盈率。例如日本的市盈率非常高，平均60～70倍；而美国、香港、新加坡等地的市盈率都比较低，一般不超过20倍，很显然，如果市盈率高，在同等条件F可筹集更多资金。7.再融资。再融资是否便捷也是要考虑的因素，如果再融资很方便，香港主板与创业板上市条件比较即使首次筹资不多也是町以考虑的。8.财务成本。到交易所上市并非“免费的午餐”。财务成本主要包括上市前的筹资成本和上市后的维护成本。筹资成本包括聘清投资银行、律师、注册会计师等中介机构而支付的费用；维护成本则包括支付的交易所年费、编制会计报表、聘请注册会计师审汁等费用。2【lf】2年“萨班斯法案*要求在美上市的所有公司重新按404条款完善内部控制，据称，fi市公司平均花费为460万美元，在美国Ii市的中圈人寿光此一项花费近6000万元人民币。9.等待时间。从申请到正式上市往往需要较长时间，中国A股市场被广为诟病的短板就是上市等待时间过长，从上市辅导到正式上市都必须看监管当局脸色，甚至长达数年时间，例如最近上市的南京银行前后花费4主板创业板3年≥5，ooo万港元(最近一年≥2.ooo万港元，前两年台计盈利要求≥3，000万港元)或公司市值≥40港元，最近1年收益≥5亿无盈利要求港元或公司市值≥20亿港元.最近1年收益≥5亿港元，前3年累计净现金流入≥l亿港元运作历史3年(如符台上述第二项，可短于3年)须在基本相若的管理两年，须在基层下运作本相若的管理最近1年公司的所有权的控制权维持不变层下运作主营业务无必须有主营业务┗┻┻┛4220079{目％№Ⅵ年时间。通常主板比较慎重，时间较长，二板市场所花时间较少。从目前来看，中国内地企业喜欢选择的境外上市地主要集中于香港、纽约、新加坡、伦敦等地。香港香港作为国际金融中心之一，具有完善的市场体系和自由的投资环境.是亚太地区流动性最高的资本『仃场，也是国外资金进入内地前哨站和内地企业进入国际市场的跳板，且因为具有相同的文化背景，使得香港‘直成为内地企业海外上市的首选地。2006年，香港“赶英超美”，勇夺全球新股发行额度第二名。香港市场分为主板和创业板，内地大型围企都在主板卜市。1999年11月15日，香港创、Ik板宣告启动，香港证券市场从此有了主板与二板并驾齐驱的格局。香港创业板推出之际，恰好是全球网络大潮汹涌之日。其时，香港创业板门庭若市，几乎每天都有新股发行。2(100年到.2001年，创业板的上市企业数量比同期挂牌在主板的企业还要多，数以千计的投资者在银行门口排队，踊跃申请认购表格。内地企业刚刚搭上香港创业板的末班车，就遭遇到网络科技股的寒流，上市公司数量锐减，成交金额明显萎缩。投资者对创业板上市企业失去信心。与其他创业板市场相比，香港创业板的吸引力明显减弱，后续无力，远远落后于伦敦AIM、美国NAsDAQ等市场。截至2007年6月底，在香港创业板一卜市的内地企业仅有45家。与此形成鲜明对比的是，仅仅2007年以来，就有内地10家公司在NAsDAQ上市。从上市要求和费用上看，香港主板并不适合中小企业上市，创业板最吸引中小企业的地方莫过于对中小企业无盈利要求，并且强调投资者风险自负和强化上市保荐人的持续责任，内地公司到香港创业板上市的申请条