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正文摘录:

债权债务关系没有被更改或取消。如果企业做利率掉期的话，按照我们给出的人民币债务利率掉期保值方案的建议操作，企业可以在承担极小风险的前提下，每年节约0.7％的利息支出，如以100亿元债务计算，则每年最多可节省’7000万元人民币，如交易是lO年期的，则节省总额有可能达7亿元人民币之多。记者：目前，中国金融衍生品市场的发展趋势怎样?发展利率掉期市场将会在中国产生怎样利益?欧阳敬东：随着我国金融开放和金融深化程度的不断提高，特别是在我国正式成为世界贸易组织成员以后，中、外资银行在开拓市场、争夺客户方面的竞争日趋激烈，以银行为主的金融机构越来越多地运用衍生产品交易以规避风月，亚洲资产协助A公美元6个月LIBOR挂钩的结构性存款，金额为2000万美元，期限为5年，每3个月付一次利息，若美元6个月LIBOR每天都在规定的区间内，客户每天应收6.80％的收益，若美元6个月LIBOR不在规定的区间内，则该天存款不计利息。目前，5年期大额协议存款的利息在3.50％左右，而该可叙做的结构性存款收益达到了6.80％，收益率比大额存款增加了94.29％oA电力公司的日元贷款余额200亿，期限10年，期间，企业面l临巨大的日元升值压力及利率风险。在亚洲资产的咨询协调下，该公司在110.50的汇率水平叙做了一笔日元对美元的货币掉期业务，通过债务风险管理，实施债务掉期交易后，在未来10年累计为企业减少债务本息合计30亿日元，折合人民file，2.5亿元，占当期应偿还外债本息总额的15.11％。机构·区域险和增加收入。目前，我国境内的外资银行大都开办了衍生产品业务，部分中资商业银行随着中间业务的发展，也已经涉足衍生产品交易业务。中国银行业监督管理委员会也专门制订了《金融机构衍生产品交易业务管理暂行办法*。另外，我国银行间债券市场中相关的交易、结算、托管的制度建设也日趋完善。这一切，都为开展利率掉期交易奠定了良好的制度基础。按照银监会上述《办法》的规定，在我国境内依法设立的银行、信托投资公司、财务公司、金融租赁公司、汽车金融公司法人，以及外国银行在中国境内的分行，在具备了相应的条件、并经银监会批准后，即可进行金融衍生产品交易。伴随利率市场化的逐步推进，中国金融业的利率风险日益凸现，推出利率掉期交易业务，将使市场参与者有效规避这一风险。同时也为中国利率市场化的进一步改革做出了基础性的铺垫，由此更能开启中国数以亿计的利率衍生品市场。另据金融界权威人士分析，利率掉期业务将成为中国最大的金融业务，其市场规模将远远超过债券市场。我认为，在中国发展利率掉期市场，首先，有利于加强利率风险管理，其次，有利于增加资产收益；第三，有利于降低筹资成本；第四，有利于规避利率风险，保护广大投资者利益；第五，有利于提高市场流动性；第六，有利于加强货币政策传导机制，提高金融宏观调控能力；第七，有利于帮助企业采取国际通行手段管理利率风险，树立节约财务成本的良好形象。记者：企业若想做人民币掉期业务，怎么交易?程序是怎样的?欧阳敬东：第一步：客户确定掉期方案；第二步：客户与国有银行签订协议并出具掉期交易委托书或直接与外资银行签订掉期协议；第三步：客户在国有银行或外资银行出具的交易确认书上签字确认，掉期合约生效，企业收益。记者：适合于做掉期的客户是哪类企业7欧阳敬东：客户主要是负有大额(未偿还余额5亿元以上)、长期(剩余期限5年以上)人民币债务(贷款或企业债券)的国有企业或上市公司。这些客户主要分布在交通、能源、石化、水利、市政建设等投资规模巨大、项目建设周期长的领域。通过掉期工具我们可以帮助企业降低其借贷的利率。客户在承担极小风险的情况下可以降低10％不等的债务利息；亚洲资产做过很多掉期交易，在这方面有丰富的经验。(摄影王涛)团ll如果企业想了解更多有关“人民币债务掉期保值建议方案”，可垂电68000079，或者发电子邮件至rongzJ0158@sjna.com，注明索要“人民币债务掉期保值建议方案”字样。I