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正文摘录:

—田莲蚕翻PRESSNOTICE盎枉目投稿信箱州@zwgIcomc“私募来袭，企业还需谨慎“私募”之风来势汹涌，对中国企业会有怎样的影响，该如何而对?时下.私募股权基金在全球风行.尤以亚洲为最。今年6月6日-8日，天津市政府、全国工商联和美国企业成长协会共同主办了中国企业国际融资洽谈会。在这次规模空前的融资盛宴上.最引人瞩目的一个字眼就是“私募”。有来自美、欧、臼的70余家总体规模在300亿至500亿美元的私募股权投资基金参加了此次盛会。”私募”之风已登陆中国.来势汹涌。“私募”何以风行?“私募“之风刮到中国绝非偶然。事实上.私募股权基金已经成为全球当下最时髦的融资手段.尤其私募基金引发的大规模并购更让其成为焦点。凤凰卫视评论员石齐平.曾在评论欧美工会反击私募基金并购行动时表示私募基金这几年大行其道.主要是从资本市场募集来资金.在全球范围内对资本、劳动力或者不同区位优势进行重新组合，组合以后再把它卖掉.从中赚取很高的附加价值。这跟过去几年的企业并购行为.逻辑上是相通的，都是全球化之下的产物。因为全球化提供了一个开阔空间.让所有生产要素能进行最优的资源配置组合。事实上.私募股权基金在全球的风行，以亚洲为最。2006年11月，台湾日月光集团(芯片厂商)被凯雷并购，被誉为“亚洲创投教父”的汉鼎亚太董事长徐大麟指出科技等产业整合情况会更多.私募基金并购企业已成趋势。同时.亚洲已经成为首选。徐大麟以“变天”形容私募基金向24亚洲流动。他指出：以往并购.一般数字在一亿至十亿美元问.都已算是天大新闻，算是大笔交易。然而.私募基金动用的钱是其五倍、甚至十倍，未来可能有优良的家族企业被并购.类似日月光案.以后还会发生更多。如何看待“私募”?天津融洽会.将500亿美元私募股权投资基金引进中国，不得不说是件顺应潮流的大事。在融洽会开幕式当天所举办的”2007并购公会年会上”，中国人民银行副行长吴晓灵在她的演讲《发展私募股权基金.提升企业价值》中指出：目前中国应该更多地发展私募股权投资基金。吴晓灵说2006年开始生效的新《公司法》和《证券法》，在推进多层次资本市场建设方面有多处突破.为发展场外市场打开了制度空问。《合伙企业法》的修订为合伙制的私募基金的设立提供了法律依据。同时.她认为：产业投资基金是企业收购兼并的重要资金来源和推动力.是优化现有企业生产要素组合的主要推动力，产业投资基金主要投资于成熟产业。企业要通过收购兼并的文／李之澜方式重组现有企业的各项要素。通过这种方式改进企业的经营管理，提升企业的投资价值.是产业投资基金非常重要的手段，并购活动就是基金运作的一种方式。但是面对”私募”的巨大能量和它气势汹汹地跨地区跨行业并购.让人很难不对它警惕——目前高盛、凯雷、贝恩资本.德州太平洋这几家私人股本基金已经进入中国内地.并且最近频频出击。凯雷收购徐工虽然未果，但已经携2000万美元入股了分时传媒：高盛则以8.9亿元战略入股福耀玻璃.又以7亿人民币成为美的的第二大股东。事实上.在欧美的资本市场上已经出现明显的对“私募“的反感情绪。业内人士表示：私人股本基金的投资大多是财务投资，具有很强的资本逐利性。其在国内的投资，可能会改变中国公司的规划和企业版图。这位分析师说私人股本公司在收购企业的资本运作上.1／3自有资金，2，3通过借债。通过这样的杠杆资本重组.私人股本集团可据此让自己投资组合中的企业.背上额外的债务，从而吸走大额派息分红。因此.监管部门对这些私募基金在对一些重要企业进行投资时.应该进行限制.不让它们控股这些企业，以防它们的运作对企业未来的发展产生不利影响。看来.如同任何事一样.”风行“背后必然有风险。私募当道.中国企业仍需谨慎。鲤责任编辑：田瑞秋