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正文摘录:

于uAw的1.74万名工会成贝。伟世通在北美的工厂被裁减到36家，北美地区的劳动力成本将由38美元／小时降至17美元／小时，同时将把工厂集中转向海外劳动力低廉地区。预计，重组计划将使伟世通在十年内每年节省成本6亿～7亿美元。重组后的伟世通轻装上阵，尽管规模缩小，但却更有利于公二J把握自己的市场方向，以获得尽可能多的利润。25日当天，伟世通的股价上涨了14％。福特的救助让伟世通甩掉了诸多包袱，但为确保公司进一。步持续发展，2006年1川，伟世通公布了三年结构调整计划，并确定J’另外23家需要出售或关闭的工厂。经过第一阶段的结构调整，伟世通近期发布了～份让整个华尔街都意想不到的季报：公司第二季度盈余5000万美元，每骰盈余39美分，而去年同期亏损12亿美元，每股亏损9.85美元。今年上半年，公司净利润为530万美元，而去年同期亏损高达14.01亿美元。尽管j一半年56.79亿美元的销售收入远低于去年同期的99.9亿美元，但今年结构性调整支m仅为2200万美元，较去年11.76亿美元大幅度下降。伟世通开始走出亏损。莫瑞非常自豪地告诉美联社(AssociatedPress)：“三年的结构调整计划进展顺利，尽管还有很多事情需要去做，但现在我们已经可以加速这一进程。”然而，暂时的财务状况好转，还无法快速解决长期遗留的历史问题。庞大的劳动力支出、不稳定的市场产销、汽车价格的不断下降、原材料成本的上涨及低价供应商在全球贸易中带来的威肋、，都让伟世通一时难以走出困境。尽管对福特的销售量将从70％降至现在的50％，尽管在福特之外的新客户扩展工作已有所起色，但伟世通对福特的依赖仍然存在，福特在北美市场份额的不断下滑还将延续伟世通的低迷现状。止如标准普尔(standard&Poor’s)的分析师弓厂-金(Man岫Kiflg)所言：“伟世通依然承受着巨大的成本压力。”伟世通的“瘦身”行动，还需要长时『H]的市场运作，在这期间，并不排除公司被整体售卖的可能性。收购背后的疑问嘶对这起口丁能发，J-的收购行为，‘位不息透露姓名的法吲市场分析家认由于两家零部件企业较大的背景差异，法雷奥要想整厂收购伟世通的可能性很低，同时，美国方面对这种大型的收购一直颇有微词，即便事-隋能够达成，也非一时之间能完成。不过法雷奥购买其生产技术与模具或许是最佳的设想为，由于两家零部件企业较大的背景差异，法雷奥要想整厂收购伟世通的可能性很低，但购买其生产技术与模具或|午是最佳的设想。事实上，汽车零部件供应商之间的重组并购已经不是一个新话题，单纯和大企业联合已经不能保证供应商在市场中的成功。1990年代，北美和欧洲’700～900家不同的供应商，还在面向每一个汽车装配厂销售汽车零部件。而到了2001年，向每家装配厂销售产品的供应商数目则减至450个。受汽车行业利润的下滑和市场不稳定冈素的影响，全球零部件供应商数目持续下降，重组并购成为全球零部件行业的整体趋势。然而，因为刻意追求规模而缺乏战略性考虑，一些已经合并的供应商又陷入了新的困境，合并过程中举债累累，合并后的企业反而背负更多的压力。债务已经成为全球零部件供应商在并购过程中的直接难题。法雷奥要想收购伟世通，警惕侦务问题不可避免。根据相关机构的评估，伟世通目前市值8.7亿美元，但考虑到其15亿美元左右的巨大债务，它的企业资本实际上度该在24亿美元左右(约19亿欧元)。7月25日，就在收购消，宫、还未传出之前，莫瑞曾透露，法雷奥需要筹集20亿欧元才能获得伟世通的全部资产。尽管此后莫瑞表示对外不予置评，但很显然，法雷奥的确曾经研究过收购伟世通的可能性，包括对伟世通债务情况的考察，并将其纳入丁收购的资金预算之中。冈此，不仪分析师，就连投资者也肯定地断言，如果与伟世通的收购交易进一步进行，法雷奥将增加大量债务。而且，伟世通、福特和UAw的复杂关系根本无法在短期时间内理顺，诸多利益矛盾的纠葛，也将成为法雷奥收购伟世通时需要考虑的严峻问题。尽管从全球战略层面考虑，法雷奥收购伟世通之后，叮能出现良好发展前景。但单纯地重组并购，并不能完全保让供应商在动荡的市场中获得成功。因为无论是哪位制造商，在产品价格下降之后，都会很自然地将这种价格压力下延给供应商，进而影响到供应商的研发能力和利润获得。如果与制造商之间的这种矛盾不能解决，重组并购不过是将这种来自制造商的压力双倍化。尤其是伟世通的大客户福特，价格战的破坏性更为严重，法雷奥势必在收购之前，就这个问题与伟世通乃至福特长期沟通。如果法雷奥对伟世通的收购因诸多原因无法实现，那么对零部件兴趣顿浓的私人股本(PrivateEquity，以不上市方式收购公司股权并且交易)的介入，或许会成为伟世通的下一条新闻。-.2∞6l三9月，63